8月15日，两个话题几乎同时冲上热搜。
一个叫“旺旺集团面临重大经营危机”，另一个叫“旺旺最大的对手竟是糖”。前者让人唏嘘，后者让人扎心。
做了几十年甜食生意的旺旺，最大的对手不是康师傅，不是统一，不是达利园——是“糖”。不是竞争对手往产品里多加了糖，是消费者不要糖了。
你卖了一辈子的糖，最后被糖打败了。
这不是什么商业谍战，不是竞品围剿。这是一场时代的更替——甜味从“幸福的象征”变成了“健康的敌人”，而旺旺最核心的卖点，恰恰就是甜。
图1：旺旺集团总部标识（图源：网络）
01 旺仔牛奶为什么能火30年
1992年，旺仔牛奶正式进入中国大陆市场。
彼时的中国，物质生活正在快速丰富起来，但对绝大多数普通家庭来说，“甜”依然是一种稀缺的、令人满足的味道。甜等于好吃，甜等于高档，甜等于过年才能尝到的好东西。谁家孩子能天天喝上甜饮料，说明这家人日子过得不错。
旺仔牛奶精准地踩中了那个年代的味觉偏好：足够甜、足够香、足够浓郁。小孩子一喝就上瘾，大人觉得“有营养”。逢年过节，送一箱旺仔牛奶是体面，是心意，是“这家人舍得给孩子花钱”的信号。
那罐红色易拉罐上的旺仔卡通形象——大眼睛、圆脸蛋、张嘴大笑——成了整整一代人的集体记忆。
旺旺雪饼是甜的，表面那层糖霜是灵魂。旺旺仙贝是咸甜交织的，一口咬下去又酥又甜。旺仔QQ糖是甜的，名字里就带糖，嚼起来满嘴果味。旺旺大礼包打开来，清一色全是甜的。
图2：旺仔牛奶产品（图源：网络）
一个“甜”字，撑起了旺旺整个商业帝国。
从1992年到2020年代，旺旺靠着这几款拳头产品，在中国食品饮料行业占据了稳固的一席之地。旺仔牛奶年年卖，旺旺大礼包年年送。一罐牛奶卖了30多年，养活了一个庞大的产业链，巅峰时期年营收超过200亿元。
在那个“甜就是正义”的年代，旺旺活得滋润，活得踏实，活得理直气壮。
2008年前后，旺旺在中国大陆的营收达到历史高峰，旺仔牛奶一度是全国礼品市场的硬通货。春节前夕，超市里旺旺大礼包堆成小山，一箱一箱往外搬。送礼的人觉得有面子，收礼的人觉得开心。
那是一种很朴素的商业逻辑：把甜做好，把包装做喜庆，把渠道铺到每一个乡镇小卖部——钱就来了。旺旺做到了，而且做了很久。
02 时代怎么变的——从“越甜越好”到“控糖戒糖”
变化是从什么时候开始的呢？
很难精确到某一年。但回头看，轨迹非常清晰。
先是元气森林横空出世，用“0糖0脂0卡”五个字打出了一面旗帜。紧接着，农夫山泉东方树叶从货架的边缘被拉回舞台中央，无糖茶成了年轻人手里的新宠。便利店的冰柜里，“无糖”两个字越来越显眼，“低糖”“减糖”“0蔗糖”的标签贴满了各种新品。
30年前的超市里，饮料越甜卖得越好。冰红茶是甜的，鲜橙多是甜的，可乐是甜的——甜度越高，消费者越买单。
30年后，情况完全反过来了。
图3：超市0糖饮料货架（图源：网络）
现在的年轻人走进便利店，拿起一瓶饮料，第一件事不是看口味，是翻过来看配料表。含糖量多少？有没有代糖？热量高不高？是不是0糖？
一套动作行云流水，像极了老一辈买米面时检查生产日期的样子。
这背后是健康意识的集体觉醒。中国居民肥胖率持续攀升，2型糖尿病发病年轻化，“抗糖”“断糖”成为社交媒体上经久不衰的热门话题。“控糖”“戒糖”不再是小众养生圈的口号，而是实打实地渗透进了普通人的日常消费决策。
一组数据能说明问题：据艾媒咨询发布的《2024年中国无糖饮料行业报告》，中国无糖饮料市场规模从2018年的约60亿元增长至2023年的超200亿元，五年翻了近三倍。消费者对“甜”的态度，已经从追捧转向了警惕。
甜，从“幸福的味道”变成了“健康的隐患”。
整个食品行业的风向，翻了个面。
03 为什么偏偏是“糖”打败了旺旺
这里面的残酷在于：不是旺旺某个产品线出了问题，是旺旺所有核心产品都踩在了同一个雷上。
旺仔牛奶——甜的，每罐含糖量不低。旺旺雪饼——甜的，表面那层白色糖霜是灵魂。旺旺仙贝——咸甜口，糖分照样不低。旺仔QQ糖——名字里就带糖，主要成分就是糖。旺旺大礼包——打开一看，全是含糖量高的甜食。
当消费者开始大规模控糖、减糖的时候，旺旺的整条产品线几乎被一锅端。不是一个产品不行了，是所有产品同时不行了。
这不是某个新品推广失败的问题，而是品牌根基被动摇的问题。
旺旺不是没有尝试过自救。这些年也出过一些新品，也试过拓展品类，甚至推过功能性饮料和健康零食。但消费者心里认的旺旺，就是那个甜的旺旺。你告诉他旺旺也出了无糖产品——他第一反应是“不信”，第二反应是“就算信了也不一定是那个味”，第三反应是“算了还是买别人家的吧”。
因为品牌的认知已经固化了。旺仔牛奶等于甜，旺旺等于甜。你改了口味，消费者说“这不是那个味了”。你不改，消费者说“太甜了不健康”。
改也不是，不改也不是。
这种困境，在商业上有个说法叫“核心能力陷阱”——你过去最成功的东西，恰恰成了你未来最大的枷锁。丰田的精益生产是核心竞争力，但到了电动化时代反而成了包袱，因为发动机、变速箱那一套体系不需要了。旺旺面对的问题一模一样：你最大的资产是“甜”，但消费者现在最不想要的也是“甜”。
怎么办？没有标准答案。
图4：旺旺经典卡通形象（图源：网络）
04 不止旺旺，整个甜味行业都在渡劫
把视角拉远一些，旺旺的困境不是孤例。
康师傅冰红茶，曾经的国民饮料，近年来销量持续承压，不得不推出低糖版试图自救。统一鲜橙多，早已淡出主流视野，超市货架上的位置越来越靠边。可口可乐在中国市场靠无糖版“零度可乐”续命，经典版的市场份额被一步步蚕食。就连雀巢咖啡，也在加速推低糖和无糖版本。
这不是一家公司的经营危机，是一个品类的时代危机。
所有靠“甜”起家的食品饮料品牌，都面临着同一道考题：消费者不喝甜的了，不吃甜的了，你怎么办？
元气森林这类新品牌，从出生就是“无糖”基因，轻装上阵，没有历史包袱。农夫山泉有东方树叶打底，天然离“健康”更近。但旺旺呢？它的品牌资产、产品配方、消费者心智，全都锚定在“甜”上。
要转型，等于推翻自己30年的根基。不转型，等着被时代淘汰。
左右都是悬崖。
这就是老品牌和新品牌之间最本质的区别：新品牌可以零负担地拥抱健康趋势，老品牌却背负着几十年的认知惯性。旺旺越努力，越像是一个穿着旧鞋跑步的人——鞋不合脚，跑不快，还磨脚。
图5：旺旺大礼包（图源：网络）
05 蔡衍明公开承认：急需“第二个旺仔牛奶”
2026年8月初，旺旺集团董事长蔡衍明发布了一封题为“致全体旺旺人的一封信”的公开信。
据重庆晨报2026年8月14日报道，蔡衍明在信中直接将2026财年第一季度（4月至6月）业绩未达预期定性为“重大经营危机”，并坦言旺旺“靠着几只拳头产品过了近30年的好日子”，深刻反思了产品创新不足、渠道老化等问题。
图6：蔡衍明公开信内容截图（图源：网络）
信中最扎眼的一句话是——“公司急需第二个'旺仔牛奶'”。
这句话等于向外界公开承认了三件事：
第一，旺旺30年来靠一罐牛奶过日子。第二，至今没有打造出新的拳头产品。第三，创新严重不足。
但“第二个旺仔牛奶”在哪？
做0糖饮料？元气森林、农夫山泉已经占住了身位，消费者凭什么换到旺旺？做健康零食？这条赛道太挤，新品牌层出不穷，没有一个能让人记住的。做一个全新品牌？消费者不认，渠道不认，推广成本是个无底洞。
最难的还不是“做出新产品”——是打破消费者心里“旺旺就是甜的”这个等号。产品可以迭代，配方可以调整，但消费者心里的那个“印象”，一旦固化，就极其顽固。
可口可乐也经历过类似的认知危机。当年“经典可乐”被健康浪潮冲击，可口可乐没有试图把经典版改成无糖的——它另起了一个“零度”系列，用全新的品牌名去抢占心智。这招管用，但代价也不小：消费者到今天还是把可口可乐和“糖水”画等号，零度可乐的增长速度远赶不上元气森林。
旺旺体量远不如可口可乐，试错空间更小。蔡衍明说“急需第二个旺仔牛奶”——这句话本身就说明，旺旺内部可能还没有想清楚这“第二罐牛奶”到底应该是什么。
图7：蔡衍明（图源：网络）
06 30年的甜蜜，变成了负担
回到开头那两个热搜。
“经营危机”和“最大对手是糖”——后者显然更扎心。
做了一辈子甜食生意的人，最后发现最大的敌人是“甜”本身。
30年前，旺仔牛奶甜了一代人的童年。那时候的孩子们过年收到一箱旺仔牛奶，开心得跟过年似的——本来就是在过年。红色礼盒拆开，一罐一罐码得整整齐齐，舍不得一口气喝完，每天只喝一罐，喝完把空罐子攒起来玩。
30年后，那代孩子长大了。他们开始关注体重、关注血糖、关注配料表上的每一行小字。他们走进便利店，拿起旺仔牛奶看了一眼含糖量，又默默放回去了。
不是旺仔牛奶变了，是喝它的人变了。
旺旺还在卖甜的，还在等下一代人长大。可下一代人——也不怎么喝甜的了。他们手里拿着的是0糖气泡水、无糖茶、低卡酸奶。时代的味觉基因，已经悄悄换了。
旺旺的问题，说到底不是经营问题，不是渠道问题，不是管理问题——是时代问题。你赖以生存的整个前提变了，而你还站在原地。
这不是旺旺一家能解决的难题。所有靠“甜”起家的品牌，都站在同一个十字路口。区别只在于：谁先想明白，谁先动起来，谁先找到那条新路。
甜的时代，过去了。不会再回来了。
旺旺最大的对手不是糖。是消费者不要糖了。
一罐牛奶撑了30年。还能撑多久？没人知道。但有一件事是确定的：靠一个口味打天下的年代股票配资讯，一去不复返了。
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